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中银策略:春节期间经济动荡发展 全球股市全线收涨

时间:2018-07-13 02:17来源:作者: 点击:
美国发布通胀数据,欧元区公布17年底数据,PPI数据发布,与此同时,希望与美联储的诸多经济学家有更加直接的交流,香港,数据显示,主要出口半导体设备,发动机和电子零部件等产品,广东
  

国际市场要闻:春节期间,从美、日、欧发布数据来看,世界经济在震荡中复苏。美国发布通胀数据,1月核心CPI同比升1.8%,预期升1.7%,前值升1.8%。1月核心PPI同比2.2%,预期2%,前值2.3%。CPI、PPI指标均超出预期,显示通胀加速。欧元区公布17年底数据,四季度GDP同比初值2.7%,预期2.7%,前值2.7%。12月工业产出环同比5.2%,预期4.2%,前值3.2%修正为3.7%,显示经济平稳复苏。2017年第四季度日本国内生产总值同比增长0.5%,是日本经济连续第八个季度出现增长,创下近28年来最长经济扩张期。但增速与上一季度相比有所放缓,且低于此前市场预期。2月以来,日元汇率持续上涨,美元/日元跌破106.7,为2016年11月以来最低。 

海外市场一览:春节期间,市场波动较明显。根据Interactive Investor投资战略部主管Lee Wild预测市场将继续保持振荡,并且在税务年底前几周,股票需求会上涨。股票市场方面,春节期间全球股市收涨。汇率方面,美元指数在2月15日触及阶段低点88.57之后持续上行。十年国债方面,表现有所分歧。大宗商品方面,主要大宗商品价格表现有分歧。

国内要闻:1月制造业PMI为51.3%,较上月回落0.3个百分点,连续17个月位于50.0%以上的景气区间;央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,已连续16天暂停公开市场操作;央行四季度货币政策执行报告:实行稳健中性货币政策;旅游方面,春节假期前四天,全国旅游收入累计3527亿元,同比增长11.6%;电影方面,截至2月21日,春节档累积票房已达50亿,其中,前三天的累积票房32亿,同比增长约65%,刷新了春节档票房的纪录。

国际要闻

国际方面,经济形势动荡中发展。美国通胀上行速度超出市场预期,造成市场激烈反应。欧元区经济数据平稳,但2月以来遭受桥水基金做空,源于经济衰退风险。此外,英国脱欧进程将在今年内完成,市场逐步做出反应。日本汇率大幅上涨,经济压力上升。美、日央行换届。

美国最新通胀数据超出预期。美国1月CPI、PPI数据发布,增幅均远超经济学家此前预期,从而引发了市场有关通胀率将上升至危险的极高水平的忧虑,市场对此作出了激烈反应,扭转了此前的上涨势头,美国股市开盘下跌;与此同时,市场对美联储3月份加息概率的预期也同样有所上升。

美联储新任主席鲍威尔上任后推出多项改革措施。彭博报道2月16日援引两位不具名美联储内部人士称,鲍威尔明确向同僚们表示,希望与美联储的诸多经济学家有更加直接的交流,且将采取更加快捷与非正式的方式与他们交换意见。鲍威尔希望通过改革措施,改变过去有决策实权的美联储票委与专注经济学研究的其他人员之间僵化的沟通体系。这种内部交流的“自由化”将有望让美联储的议政架构更加扁平,鼓励不同声音的出现。

美发布钢铁、铝产品232调查报告,欲对进口钢铝征重税。华盛顿时间2018年2月16日,美国商务部公布了自去年4月开始对美国进口钢铁和铝产品的国家安全调查(232调查)报告,认为进口钢铁和铝产品严重损害了美国内产业,威胁到美国家安全。美国商务部据此向特朗普总统提出建议,对进口钢铁和铝产品实施关税、配额等进口限制措施。美国商务部据称建议对进口钢材征收24%的关税,对进口铝材料征收7.7%的关税。中方回应:毫无依据,将采取必要措施维权。

桥水基金做空欧洲规模增加。2月15日,据路透最新消息,全球最大对冲基金桥水将其对欧洲的空仓规模增加至220亿美元。桥水在欧洲做空的对象遍布多个欧盟国家和商业领域,从英荷消费巨头联合利华,法国石油集团Total,德意志银行,德国工业巨头西门子, 到意大利银行Intesa。12日,桥水掌门人达里奥再次在领英发文称,未来18-24个月,经济衰退风险将会上升,虽然不会来得太快,但现在应该开始考虑,但他没有提及具体经济衰退的地区。

欧洲央行利率在购债计划结束前不会上升。欧洲央行执委科尔:欧洲央行利率在购债计划结束前不会上升。欧洲央行政策制定者一致同意政策的次序。会在2018年初讨论政策的立场。

英国脱欧进程逐步到来,各方做出反应。FX168财经报社(香港)讯2月19日报道称,各大金融机构为明年即将迎来最终的英国脱欧,已经启动了应急计划,一波从英国转出资产的金融浪潮正愈演愈烈,越来越多的投资者正准备削减对英国资产的敞口。北京时间2月20日彭博消息,德国总理默克尔在柏林会见卢森堡首相贝泰尔后表示,英国脱欧后,欧盟的预算形势将极具挑战。

日本出口强劲复苏。日本1月出口同比增长12.3%,高于前值9.3%和预期10.3%,为连续第十四个月上升;日本1月进口同比增长7.9%,低于前值14.9%。日本的强劲出口很大程度上得益于最大贸易伙伴中国的强劲需求。数据显示,今年1月,日本对中国出口同比激增30.8%,主要出口半导体设备、电动车、发动机和电子零部件等产品。

日元大幅上涨,日本财长警告将做出适当应对。今年以来,因投资者在全球股市重挫之际寻求避险,日元快速升值,自年初至今美元兑日元就下跌接近6%。2月14日,日元兑美元汇率触及2016年11月以来的最高水平,这让日本政府在恢复经济增长和提高通胀时面临更大的挑战。据路透社报道,2月16日日本财长麻生太郎表示,在必要时做出酌情回应的立场没有改变。但同时他也指出,并没有在指导货币政策时考虑具体的汇率水平。

日本央行行长黑田东彦连任。北京时间2月16日,据路透社消息,日本政府正式提名日本央行现任行长黑田东彦出任下一个5年任期,并提名一位支持宽松货币政策的经济学家田部昌澄担任他的两位副手之一,这可能是日本央行不会急于收缩其大规模刺激项目的一个迹象。日本政府发言人称,日本央行行长黑田东彦迄今所做出的努力为摆脱通缩作出贡献,继续让黑田东彦领导日本央行是最佳选择;政府与日本央行合作对抗通缩至关重要,近期汇市显示出单边波动的迹象,在必要时就汇市采取合适措施的立场未变。

沙特与OPEC承诺继续减少石油产量。北京时间2月15日,沙特能源部长表示该国和OPEC承诺在今年余下时间内继续减少石油产量,即使减产可能令市场平衡“矫枉过正”。此外,国际能源署(IEA)的报告指出,在美国的带动下,非OPEC国家原油产量正快速增长,这使得今年供应的增加可能超越需求增量。OPEC与非OPEC产油国同意在减产协议上合作至超过2018年。

国际市场表现

股票市场方面,春节期间全球股市全线收涨。2月15日至2月20日,美国纳斯达克指数上涨1.27%,标普500上涨0.65%,道琼斯全球指数上涨0.99%;日经225指数上涨3.64%;新兴市场中巴西上涨2.59%,印度下跌2.44%。港股方面,恒生指数上涨1.17%,收于30873.63点;恒生香港中资企业指数(红筹指数)上涨1.89%,收于4524.55点;恒生国企指数涨幅1.11%,收于12396.87点。

十年国债方面,表现有所分歧。德国和法国十年国债收益率分别上行5BP、0.1BP,至0.81%和1.02%,日本和英国十年国债收益率维持原状,美国十年国债收益率下行4BP至2.87%。

大宗商品方面,商品价格表现有分歧。其中,CRB综合现货指数上涨0.02%,CBOT玉米涨1.63%,NYMEX原油价格上涨1.57%,CBOT大豆收涨1.12%,LME铝下跌0.02%, LME铜下跌1.20%,黄金下跌1.65%,白银下跌2.53%。

汇率方面,美元对多数主要货币汇率均上涨。美元指数在2月15日触及阶段低点88.57之后持续上行,2月20日,美元指数点位达到89.37。

国内要闻

1月制造业PMI指数较上月继续回落,1季度经济或仍将阶段性承压。

1月PMI继续回落。1月制造业PMI为51.3%,较上月回落0.3个百分点,但与去年同期持平,连续17个月位于50.0%以上的景气区间,制造业继续保持稳步扩张走势。非制造业PMI为55.3%,高于上月和去年同期0.3和0.7个百分点,连续3个月上升,非制造业延续稳中有升的良好发展态势。

央行连续16天暂停公开市场操作。央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,2月14日不开展公开市场操作。14日无逆回购到期,13日央行进行了3930亿1年期MLF操作。

央行四季度货币政策执行报告:实行稳健中性货币政策。中国央行发布四季度货币政策执行报告:将保持政策的连续性和稳定性,实施好稳健中性的货币政策。管住货币供给总闸门,综合运用价、量工具加强预调微调,保持货币信贷和社会融资规模合理增长。

春节期间旅游消费稳定增长。经国家旅游局数据中心综合测算,18日全国旅游接待总人数0.73亿人次,同比增长15.3%,实现旅游收入944亿元,同比增长16.6%。游客出行持续增长,短途为主的探亲、旅游交通客流继续回升。春节假期前四天,全国旅游接待总人数累计2.87亿人次,同比增长11.1%,实现旅游收入累计3527亿元,同比增长11.6%。四川、广东、湖南、江苏、河南、安徽、山东、湖北、广西、陕西等省份接待游客量依次排名前十,约占全国游客接待量的63.83%。

春节档影院票房再创新高。在《捉妖记2》、《唐人街探案2》、《红海行动》、《熊出没变形记》、《西游记女儿国》等电影的集体加持之下,大年初一单日票房超过12.6亿,打破了去年单日票房8.06亿元的纪录,增幅超过50%。初二、初三单日票房也分别落点在10.1亿、9亿,春节档前三天的累积票房高达32亿、同比增长约65%,再一次刷新了春节档票房的纪录。截至2月21日,春节档累积票房已达50亿。

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